“为了短期利润压缩投入，放弃长远布局？”
“浩哥绝不会答应！”
郑浴玲和江姗对视一眼，都看到了对方眼中的愤怒和担忧。
资本的巨鳄张开了嘴，但咬下的可能不止是肉，还有公司的灵魂和未来。
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郭霭明与孙正乂的第一轮谈判持续到深夜，不欢而散。
双方在核心条款上寸步不让。
回到下榻酒店套房，郭霭明疲惫地揉着眉心。
桌上还摊开着另外几家顶级风投的初步接触意向——IDG、凯雷、淡马锡……条件各异，但核心诉求大同小异：高估值伴随高控制权和高风险对赌。
加密电话响起，是陈浩。
“浩哥，软银的胃口很大。”
“孙正乂要的是控制权，而不仅仅是财务回报。”
郭霭明向陈浩汇报。
“意料之中。”
陈浩的声音波澜不惊，
“资本逐利，更逐权。”
“尤其面对一个高速成长、可能定义未来的平台。”
“他们的条款？”
郭霭明立刻详细地向陈浩复述了了一下双方核心分歧点。
“否决权是底线，不能放。”
“浩瀚的方向盘，必须握在我们自己手里。”
陈浩语气斩钉截铁，
“对赌条款可以谈，但15%的净利润率目标在现阶段是自杀。”
“改成用户规模增长目标（如年活跃用户增长50%）或核心业务市占率目标（如门户流量份额第一）更合理。”
“至于数据接口……”
他冷笑一声，
“告诉他们，涉及国家安全和用户隐私的部分，受法律严格保护，开放免谈！”
“其他业务数据，按国际通行的上市公司季度财报标准披露，已经是最大诚意。”
他顿了顿，话锋一转，带着洞悉的意味：
“孙正乂不是唯一的买家。”
“放出风去，摩根士丹利和德意志银行正在积极接触我们，探讨Pre-IPO轮融资的可能性。”
“让资本闻到竞争的味道。”
“另外，准备Plan B。”
郭霭明微微一愣：“Plan B？”
“启动员工持股计划（ESOP）草案，扩大核心管理层和技术骨干的持股比例。”
“同时，接触国内有实力的国资背景投资机构，比如中信产业基金、深创投。”
“他们或许给不了软银那么高的估值，但对控制权诉求低，更理解本土市场，也更符合……国家发展新兴产业的战略方向。”
陈浩的话语，在“国家战略”四个字上，加了重音。
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几天后，香江之畔。
郭霭明与高盛亚太区总裁大卫·瑞恩会面。
瑞恩是个典型的华尔街精英，西装笔挺，语速飞快。
“郭女士，软银的条件确实苛刻。”
瑞恩晃动着咖啡杯，“高盛可以牵头组织一个更‘友好’的银团。
估值可以谈到7亿美元，对赌条款可以弱化，否决权……或许可以限定在极少数重大事项（如控股权变更）。
数据开放也仅限审计需要。”
他抛出了看似更优厚的条件。
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